Финансовый рынок деривативов: что это такое простыми словами

Что такое деривативы и для чего они нужны?

В случае если вы начали увлекаться инвестированием в последние годы, то, безусловно, уже слышали понятие «дериватив».

Вокруг деривативов существует множество слухов и сплетен. Считается, что CDO явились одной из причин текущего кризиса. Многие эксперты считают, что оставшиеся деривативы, рынок которых продолжает расти, могут окончательно уничтожить американскую банковскую систему.

Что же такое эти самые деривативы и так ли они страшны, как принято считать среди экономистов.

Для простейшего определения дериватива можно сказать, что это инструмент, оценка которого зависит от стоимости другого инструмента, который затем называется базовым активом. Этим базовым активом могут быть акции, облигации, государственные ценные бумаги, товары, валюты и т. д. Так, на цену контракта влияет цена актива.

Сущность

Стороны, торгующие деривативом, фактически обсуждают условия контракта, который будет определять финансовые потоки, возникающие в результате сделки, основанные главным образом на изменениях стоимости базового актива(ов).

Производные финансовые инструменты доступны для всех классов рыночных активов и связанных с ними рисков: процентного риска, валютного риска, риска капитала, товарного риска и кредитного риска.

Использование

Все производные инструменты могут быть использованы в одном из трех контекстов: хеджирование, спекуляция и арбитраж.

  1. Хеджирование ‒ субъект, владеющий или намеревающийся приобрести базовый инструмент, может занять позицию по производному инструменту с целью хеджирования от колебаний цены базового инструмента. Эта стратегия ограничивает убытки, понесенные в случае неблагоприятного колебания цен, но в свою очередь, как правило, подразумевает отказ от части потенциальных выгод от владения базовым активом, в некоторой степени по тому же принципу, что и страхование.
  2. Спекуляция ‒ субъект, ожидающий изменения цены базового актива, может занять позицию по производному инструменту. Деривативы обычно позволяют занять позицию на большую условную сумму, но с относительно низкими начальными инвестициями. Это называется кредитным плечом. В этом случае перспективы прибыли важны, если стратегия окажется успешной, но потери могут быть столь же важны.
  3. Арбитраж ‒ субъект обнаруживает несоответствие между рыночной стоимостью производного инструмента и его базовой стоимостью. Затем он одновременно занимает позиции на спот-рынке базового актива и производного инструмента. Такой тип стратегии позволяет получить минимальную прибыль по каждой сделке, но без риска. Она должна осуществляться систематически в целях получения значительных прибылей.

Арбитраж оказывает положительное влияние на рынки, устраняя несоответствия, что делает процесс определения цены более эффективным. Спекуляция приносит ликвидность на рынки и тем самым облегчает хеджерам поиск контрагента для хеджирования.

Пример

Разберемся, как используются производные на простом практическом примере.

Так что если погода окажется отличной, а урожай у них небывалый, то фермер будет в максимальной выгоде. Думайте об этом как о страховом полисе, и это означает, что хеджирование на самом деле страхует от риска на активе.

Классификация

Основными видами деривативов являются фьючерсы, опционы, форварды и свопы.

Форвардные контракты похожи на фьючерсы, только разница в том, что они не торгуются на бирже.

Опционный договор предоставляет покупателю возможность, но не обязательство покупать / продавать договор в заранее определенную дату.

Свопы ‒ это контракты, в которых две стороны обмениваются финансовыми инструментами.

Это наиболее распространенные виды производных.

Кредитные и валютные деривативы особенности и отличия

В отличии от валютных деривативов, кредитные являются инструментами, структурированными вне биржи. В них риск, базирующийся на выдаче кредита, отделен от самого актива.


Более того, кредитные derivatives относятся к забалансовым финансовым инструментам, что дает возможность бенефициару сделать так называемый перенос риска, связанного с активом на гаранта, то есть на другую сторону, но при этом физически актив не продается. Сторона, выдавшая кредит,владеет им на правах собственника.

Характер данного инструмента определяется как срочный потому, что подразумевается исполнение обязательств по платежам в будущем, строго определенном моменте. Размер платежа по кредитному деривативу зависит от того, как будет изменяться стоимость ссуды.

Образованию рынка, где используются кредитные derivatives, предшествовало появление отдельного объекта для торговли, которым стал кредитный риск.

Деривативы: что это, виды финансовых дериватив

Существование и развитие рынка ценных бумаг во многом является определяющим фактором для стабильности экономики страны. В его, на первый взгляд, монолитной структуре, тем не менее, выделяются отдельные элементы, которые также называют рынком, поскольку характер товара несколько отличается от базовых ценных бумаг.

Один из таких сегментов по характеру обращающегося на нем товара называется рынком производных ценных бумаг. К ним относятся т. Таким образом, обращение производных ценных бумаг служит для извлечения прибыли из колебания цены биржевого актива.

Что такое деривативы -валютные, производные ценные бумаги, товарные инструменты

Производные ценные бумаги или деривативы в переводе с английского означают соглашение, договор, контракт особого рода. При его заключении стороны договора покупают возможность (право) или обязуются выполнить некие действия, связанные с предметом договора, т. Дериватив имеет статус производного инструмента на финансовом рынке, поэтому представляет собой «ценную бумагу про ценную бумагу», ибо в нем идет речь о купле/продаже, предоставлении/получении именно ценной бумаги.

В деривативе зафиксировано свободное волеизъявление сторон на продажу данного контракта, т. Стоимость базового актива, составляющего предмет договора и цена самого контракта – дериватива обычно взаимосвязаны, но могут значительно отличаться. Не всегда, покупая дериватив, покупатель рассчитывает получить базовый актив. Чаще всего целью приобретения является хеджирование, т.

Характерные черты производных финансовых инструментов отчетливо прослеживаются в процессе купли-продажи:

  • стоимость дериватива меняется при изменении стоимости заложенного в договоре базового актива, будь то ценная бумага, кредитный рейтинг, товар или процентная ставка
  • затраты на его приобретение значительно меньше иных финансовых инструментов, стоимость которых тесно увязана с колебаниями конъюнктуры рынка
  • расчеты по сделкам контракта предполагается проводить в будущем

Виды деривативов

Поскольку производные ценные бумаги взаимосвязаны с биржевыми, и сами также являются их разновидностью, то рынок, на котором они обращаются, строится на основе одинаковых рыночных законов. Участники рынков также зачастую совпадают. Отсюда же вытекают разновидности деривативов:

  • совокупность сделок, отличающихся различными по срокам датами валютирования, т.е.  валютный своп
  • кредитный своп в качестве страховки от долгового дефолта
  • опцион – тип контракта на право продажи/покупки актива, при котором продавцы/покупатели заранее согласовывают возможную цену в определенном промежутке времени
  • процентный своп (IRS) – тип соглашения c фиксированным процентом, который одна из договаривающихся сторон заплатит в установленный срок другой стороне
  • форвард или форвардный контракт, обязательный для сторон договора, но рассчитанный на осуществление сделки в будущем. Все остальные условия фиксируются во время ее проведения
  • фьючерс – вариант контракта, в котором определены только стоимость и срок поставки. Все остальное содержится в прилагаемой спецификации биржевого контракта. До окончания срока его действия стороны имеют обязательства перед биржей
  • свопцион – контракт так же заключаемый на будущий период, на предстоящую дату, но не обязывающий непременно совершать сделку

Кроме указанных производных инструментов, есть и другие: контракт на разницу цен, конвертируемые облигации, депозитарная расписка, кредитные производные.

Виды

В основном, цель, преследуемая покупателями деривативов, состоит не в обретении актива, являющегося базовым, а в прибыли, которая достигается за счет изменения цены этого актива.

Заявка на кредитку 100 дней без % за 0 ₽ в год
100 дней без % на покупки и снятие наличных. 50 000 ₽ снимайте каждый месяц без комиссии. 500 000 ₽ максимальный кредитный лимит. Оформить.

Именно поэтому важно понимать, какой вид наиболее прибыльный для инвестора, что позволит с большей эффективностью распорядиться наличными средствами. К основным видам финансовых производных относят:

К основным видам финансовых производных относят:

Валютный вид деривативов

Это договора, предусматривающие поставки определенных видов валют, погашение по которым зависит от валютного курса или от установленной даты.

Данная группа разделяется на подвиды:

  • ФьючерсыЭто контракты, зависящие от центех активов, которые формируют данные деривативы, следовательно, на их стоимость напрямую влияют цены базовых активов.
  • ОпционыЭто договора, предусматривающие для покупателя или продавца право на проведение покупки либо продажи по оговоренной цене и в определенный временной отрезок. При этом у опционов нет сильной зависимости от колебания базовых цен, кроме как косвенного давления на стоимость.
  • СвопыК валютным свопам относят договоренности, по итогу которых происходит обмен обязательствами по долгам. К примеру, компания намерена поменять свой долг в долларах США на долговые обязательства в евро, таким образом, ее валютный риск сократится. Это своеобразный комбинированный ход, проводимый относительно противоположных сделок конверсионного типа с одинаковой суммой и разными датами исполнения.

Вышеописанные деривативы широко используются на рынке Форекс. Причем у  крупных инвесторов есть возможность напрямую выполнять этот вид операций, а у мелких– только с помощью компаний, оказывающих брокерские услуги.

Фондовый вид

Объектом торговли в этом случае выступают ценные бумаги, обладающие высокой ликвидностью. Как и валютные деривативы, данные контракты наиболее привлекательны для инвесторов. Торги проводятся с помощью опционов и фьючерсов.

Кредит без отказа Кредит с просрочками Кредиты бизнесу Какой открыть бизнес Калькулятор кредита Заработок на дому

Процентный вид

Этот вид нашел широкое применение на рынке кредитных средств. Он позволяет заемщику защититься от риска возрастания ставок по процентам. Роль такого инструмента неоценима в период планирования будущей прибыли. Он позволяетобладать резервным запасом кредитных денег, имеющих выгодную ставку по займу.

Кредитный вид

Этот вид имеет отношение к внебиржевым контрактам с использованием заемных средств. К объектам торговли в этом варианте относятся риски по кредитам, а дериватив применяется как инструмент, дающий возможность продающей стороне избавиться от финансового риска,переложив его на покупателя, выступающего гарантом. Стоимость такого производного инструмента будет зависеть от размера полученного займа. По факту, кредитный дериватив за счет рисков кредитования перераспределяет средства.

К кредитному деривативу может применяться такое понятие, как кредитный своп. Это обмен платежами, которые заключены на разных условиях: к одному применяется твердая ставка, к другому – плавающая. Кредитный своп очень похож на валютный, он также основывается на том, что его участники по-разному представляют изменения в рыночных тенденциях.

В данном варианте одна сторона стремится к закреплению процентной ставки, другая хочет поменять ее на плавающую. Рынок свопов организован банками и специализированными компаниями.

Классификация деривативов по другим торговым критериям

В свою очередь товарные деривативы классифицируют исходя из товаров определенного вида, которые положены в их основу. Отдельной группой выделены производные, у которых базисный характер невозможно однозначно отнести ни к финансовому, ни к товарному, к примеру, контракт на погоду.

Еще один критерий, классифицирующий деривативы, это наличие в их характере срочной составляющей. В соответствии с данным признаком определяется принадлежность деривативов к группе срочных контрактов (форвардов), подразделяющихся в свою очередь на поставочные и расчетные.

К основному количественному показателю, который характеризует состояние как национальных, так и мировых деривативных рынков относится торговый объем, т.е. объемы и обороты открытых позиций. Здесь наиболее значимым в оценке инструментальных рыночных процессов показателем, являются объемы торговли, выраженные в натуральных единицах.

Основная часть деривативного рынка приходится на фьючерсы валют и валютные свопы, как правило, краткосрочные, но встречаются и долгосрочные, а также свопы, опционы и фьючерсы, выраженные в процентах, которые в основном базируются на контрактах, касающихся обмена всевозможных ценных бумаг, а точнее, получаемых от них доходах.

ЛУЧШИЕ ФОРЕКС БРОКЕРЫ, ПО ДАННЫМ РОССИЙСКОГО РЕЙТИНГА НА 2020 ГОД:

1998 год. ECN брокер! Регуляция: FC.   CASHBASK ОТ АЛЬПАРИ | обзор / отзывы

2007 год. FinaCom.   КЕШБЭК ДО 14$ С ЛОТА! | обзор / отзывы

2007 год. Как получить 1500$ бонус? =>> БОНУС $1500 | обзор / отзывы

1997 год. Нацбанк РБ. Не для РФ!   ИЗ 50$ ДО 5.000$ | обзор / отзывы

2007 год. Financial Commission.   ФОРЕКС / ОПЦИОНЫ ОТ 1$ | обзор / отзывы

А ТАКЖЕ ЛУЧШИЕ БРОКЕРЫ БИНАРНЫХ ОПЦИОНОВ НА СЕГОДНЯ:

Самые выгодные условия!
  ТОРГОВЛЯ БЕЗ ВЕРИФИКАЦИИ | обзор / отзывы

Доходность до 85%.
  30.000 НА ДЕПОЗИТ | обзор / отзывы

Исходя из всего вышесказанного, можно выделить три основных вида деривативов:

— фьючерсы (futures), являющиеся стандартизированными под биржевую торговлю форвардами (forwards), т.е. контрактами на поставку в будущем всевозможного рода активов (ценные бумаги, валюты, товары и т.п.) по фиксированным контрактами ценам;

— варранты (warrants) и опционы (options), не путайте с бинарными, которые предоставляют их обладателям права (заметьте ПРАВА, а не ОБЯЗАТЕЛЬСТВА), на приобретение либо реализацию определенных активов по зафиксированным в контрактах ценам;

— процентные свопы (swaps), являются видом контрактов на обмен платежами либо объемами по заранее согласованным ценам в течение определенных сроков.

Особенности опционов, а также фьючерсов на отдельного вида акционные индексы и акции определяются их месторасположением в рыночной структуре деривативов. Если быть точнее, то их принадлежностью к группам срочных контрактов, финансовых инструментов либо биржевых деривативов.

Деривативный рынок неразрывно связан с рынком валют, прежде всего потому, что на них занимаются обменом одной валюты на иную либо обменом каких-либо ценных бумаг, выраженных в одной валюте на эти ценные бумаги, стоимость которых выражается в другой валюте.

Пример

Один участник торгов считает, что акция подешевеет, и хочет ее продать и купить облигации, а другой — что она подорожает, и хочет купить, продав имеющиеся у него облигации. При этом оба хотят сэкономить на комиссии и налогах. Они подписывают контракт, в соответствии с которым обе стороны выплачивают друг другу в течение определенного периода разницу в стоимости приобретения (продажи), либо одна из сторон обязуется вносить регулярно фиксированный процент.

Второй участник, в соответствии с договором, обязуется платить 5 % в год – это доход по облигации. Первый — выплачивать средства в объеме, равном фактическому изменению курса акции.

  1. По итогам первого года цена поднялась на 7 %.
  2. По итогам второго года цена упала на 9 %.
  3. По итогам третьего года цена поднялась на 3 %.

То, как происходило взаимное погашение разницы в цене, показано ниже:

  • Второй участник перевел на счет первого 50 рублей, первый на счет второго 70 рублей.
  • Второй участник перевел на счет первого участника 50 рублей, и брокер списал с его счета еще 40 рублей на счет первого.
  • Второй участник перевел на счет первого участника 50 рублей, а первый перевел на счет второго 30 рублей.

Расчет выглядит следующим образом: в первый год второй участник получил 20 рублей, второй год с его счета списали 90 рублей, в третий год он заплатил на 20 рублей больше, чем получил. В результате второй участник (тот, что ожидал роста акции на 18 %) понес убыток в размере 9 % (1020-110).

Своп – это, по сути, обмен доходом и убытком между двумя участниками, которые взаимно погашаются, а итоговая разница достается победителю.

Преимущества и недостатки

Преимущества деривативов:

  • если в обычных сделках на фондовом рынке инвестор зарабатывает только на росте цены активов и получении дивидендов/купонов, то в деривативных это можно сделать и на падении рынка;
  • порог входа значительно меньше, чем в обычной сделке, за счет необходимости внесения только гарантийного обязательства;
  • из предыдущего преимущества вытекает следующее – возможность заработать большие суммы при минимальном капитале и в короткие сроки.

Недостатки:

  • сложность прогнозирования движения рынка, непредсказуемость природных, политических, социальных факторов приводят к тому, что деривативные сделки связаны с большим риском;
  • новичкам требуется серьезная подготовка для участия в такого рода сделках, учеба на собственных ошибках может стоить слишком дорого;
  • не является инструментом долгосрочного и пассивного инвестора, требует времени не только на изучение теории, но и на отслеживание рыночной ситуации.

Снизить возможные риски можно путем диверсификации инвестиционного портфеля, т. е. включения в него разных классов активов и направления на участие в срочных сделках незначительной части капитала.

Зачем нужны деривативы?

В условиях современной финансовой системы деривативы и их свойства используются двояко. С одной стороны это отличный инструмент для хеджирования, то есть страхования рисков, которые неизменно возникают при заключении долгосрочных финансовых обязательств. При этом их чаще всего используют для спекулятивного заработка.

О том, как используются форвардные сделки, уже говорилось выше. Это классический вариант хеджирования ценового риска. Однако на современном товарно-сырьевом рынке большее распространение получили все же фьючерсные сделки.

Технология хеджирования фьючерсного контракта

Использование фьючерсов позволяет продавцу застраховаться от финансовых потерь, которые могут возникнуть в том случае, если имеющийся у него базовый актив окажется невостребованным. Заключив фьючерсный контракт, обладатель актива может быть твердо уверен в том, что он его обязательно продаст, тем самым получив в свое распоряжение живые деньги.

Для покупателя ценность фьючерсного контакта в том, что он получает гарантию на приобретение актива, который необходим ему для реализации своих планов. Например, производственное предприятие нуждается в стабильных поставках сырья, так как остановка технологического цикла грозит серьезными убытками. Поэтому руководству выгодно купить фьючерс на поставку конкретного количества сырья к определенной дате, тем самым обеспечив бесперебойную работу предприятия.

Мнение эксперта
Дмитрий Дуняшев
Блогер, частный инвестор, руководитель проекта real-investment.net

Опционы чаще используются для страхования рисков, возникающих при торговле на фондовом рынке. Чтобы понять механизм их действия, рассмотрим небольшой пример. Предположим, имеется пакет ценных бумаг, который продается по текущей цене 100 рублей. Некий инвестор, проанализировав перспективы пакета, пришел к выводу, что в ближайшие три месяца его цена должна вырасти на 50 % и составить 150 рублей. Однако существует высокая вероятность финансовых потерь в том случае, если сделанный прогноз не сбудется.

Если же, при анализе была допущена ошибка и цена пакета не увеличилась, а наоборот, снизилась до 60 рублей, то покупатель опциона имеет право отказаться от покупки. В этом случае он понесет убыток в размере 10 рублей, тогда как в отсутствие хеджирования риска посредством опциона его потери составили бы 40 рублей.

Похожим образом может действовать и владелец ценных бумаг, заключая опционы на право продажи актива по текущей стоимости в течение определенного срока. В процесс могут включаться третьи, четвертые и пятые лица – один и тот же опцион может перепродаваться другим участникам рынка, которые могут распоряжаться им как обычной ценной бумагой.

Поэтому начинающим инвесторам нужно хорошо представлять себе, что такое деривативы и как с ними правильно работать. В противном случае неграмотное использование подобных инструментов грозит серьезными убытками.

Credit Derivative

A credit derivative is a contract between two parties and allows a creditor or lender to transfer the risk of default to a third party. The contract transfers the credit risk that the borrower might not pay back the loan. However, the loan remains on the lender’s books, but the risk is transferred to another party. Lenders, such as banks, use credit derivatives to remove or reduce the risk of loan defaults from their overall loan portfolio and in exchange, pay an upfront fee, called a premium.

Example of Credit Derivative

Lenny, Gail’s banker, ponies up the additional capital at a favorable interest rate and Gail goes away happy. Lenny is pleased as well because his money is out there getting a return, but he is also a little worried that Sam or Gail may fail in their businesses.

To make matters worse, Lenny’s friend Dale comes to him asking for money to start his own film company. Lenny knows Dale has a lot of collateral and that the loan would be at a higher interest rate because of the more volatile nature of the movie industry, so he’s kicking himself for loaning all of his capital to Gail.

Fortunately for Lenny, derivatives offer another solution. Lenny spins Gail’s loan into a credit derivative and sells it to a speculator at a discount to the true value. Although Lenny doesn’t see the full return on the loan, he gets his capital back and can issue it out again to his friend Dale. Lenny likes this system so much that he continues to spin out his loans as credit derivatives, taking modest returns in exchange for less risk of default and more liquidity.

Types of Derivatives

There are three basic types of contracts. These include options, swaps, and futures/forward contracts—all three have many variations. Options are contracts that give the right but not the obligation to buy or sell an asset. Investors typically use option contracts when they don’t want to take a position in the underlying asset but still want to increase exposure in case of large price movement.

There are dozens of options strategies but the most common include:

  • Long Call: You believe a security’s price will increase and buy the right (long) to own (call) the security. As the long call holder, the payoff is positive if the security’s price exceeds the exercise price by more than the premium paid for the call.
  • Long Put: You believe a security’s price will decrease and buy the right (long) to sell (put) the security. As the long put holder, the payoff is positive if the security’s price is below the exercise price by more than the premium paid for the put.
  • Short Call: You believe a security’s price will decrease and sell (write) a call. If you sell a call, the counterparty (the holder of a long call) has control over whether or not the option will be exercised because you give up control as the short. As the writer of the call, the payoff is equal to the premium received by the buyer of the call if the security’s price declines. But you lose money if the security rises more than the exercise price plus the premium.
  • Short Put: You believe the security’s price will increase and sell (write) a put. As the writer of the put, the payoff is equal to the premium received by the buyer of the put if the security’s price rises, but if the security’s price falls below the exercise price minus the premium, you lose money.

Swaps are derivatives where counterparties exchange cash flows or other variables associated with different investments. A swap occurs many times because one party has a comparative advantage, like borrowing funds under variable interest rates, while another party can borrow more freely at fixed rates. The simplest variation of a swap is called plain vanilla—the most simple form of an asset or financial instrument—but there are many types, including:

  • Interest Rate Swaps: Parties exchange a fixed-rate loan for one with a floating rate. If one party has a fixed-rate loan but has floating rate liabilities, they may enter into a swap with another party and exchange a fixed rate for a floating rate to match liabilities. Interest rate swaps can also be entered through option strategies while a swaption gives the owner the right but not the obligation to enter into the swap.
  • Currency Swaps: One party exchanges loan payments and principal in one currency for payments and principal in another currency.
  • Commodity Swaps: A contract where party and counterparty agree to exchange cash flows, which are dependent on the price of an underlying commodity.

Parties in forward and future contracts agree to buy or sell an asset in the future for a specified price. These contracts are usually written using the spot or the most current price. The purchaser’s profit or loss is calculated by the difference between the spot price at the time of delivery and the forward or future price. These contracts are typically used to hedge risk or to speculate. Futures are standardized contracts that trade on exchanges while forwards are non-standard, trading over the counter.

Оцените статью
Рейтинг автора
5
Материал подготовил
Андрей Измаилов
Наш эксперт
Написано статей
116
Добавить комментарий