Колл (call) и пут опционы (put)

Что такое опцион и как он работает

Опцион имеет несколько основных характеристик:

  • дата экспирации – т.е. дата окончания контракта, когда стороны должны рассчитаться друг с другом;
  • дата страйк – цена контракта, по которой производится покупка или продажа актива;
  • опционная премия – цена самого контракта, обычно 5-10% от цены страйк.

Например, покупатель приобретает опцион с правом купить акции Сбербанка по 250 рублей 5 ноября 2020 года вне зависимости от того, сколько акция будет стоит на тот момент. Продавец обязан исполнить контракт, т.е. продать акции по 250 рублей вне зависимости от их рыночной цены.

В одном опционе находится 10 лотов акций Сбербанка, а в одном лоте Сбербанка – 10 акций. Получается, что в опционе на акции Сбербанка находится 100 акций. Цена страйк такого контракта: 25000 рублей. Опционная премия – 10% от этого, т.е. 2500 рублей. Покупатель платит опционную премию за право купить в будущем 100 акций банка по оговоренной цене.

В отличие от фьючерса покупатель имеет право отказаться от исполнения опциона, если условия его не устраивают. Например, в этом случае, если акции Сбербанка упадут до 200 рублей, то покупателю будет невыгодно покупать их по 250 рублей, поэтому он может просто отказаться от исполнения опциона. Продавец в случае неисполнения опциона получит опционную премию.

В качестве базового актива по опциону может выступать акция, облигация, другой опцион, фьючерс, индекс, процентная ставка, золото, нефть и т.д. На Мосбирже в качестве базового актива по опциону всегда выступает фьючерс, поэтому получается, к примеру, так: опцион на фьючерс на акции Сбербанка. Для краткости слово «фьючерс» опускают и говорят просто: опцион на акции Сбербанка.

Параметры контракта

Опцион имеет четко установленные стандартизированные параметры, которые отражены в спецификации. 

Обычно указывается:

  • код контракта — сокращенное по установленным правилам название с указанием актива месяца экспирации и года, базовый актив 
  • количество актива — унции золота, баррели нефти, куб. м газа и другие
  • шаг цены, стоимость минимального изменения цены 
  • последний день торгов — как правило, это день накануне истечения и дата исполнения, когда контракт либо будет исполнен, либо истечет без исполнения.

Базовый актив

В опционной сделке предметом договора выступает базовый актив. 

На российском срочном рынке FORTS обращаются опционы на фьючерсы акций, таких как «Газпром», «Лукойл» и других и на курс доллара США.

В список Чикагской товарной биржи CME включены опционы на фьючерсы:

  • индекса S&P 500
  • сельскохозяйственных товаров — пшеница, соя, кукуруза
  • товаров энергетического сектора — нефть, газ 
  • долговых бумаг — казначейские бонды, евродоллары
  • валютных пар
  • металлов — драгоценные и промышленные металлы.

Подробнее об опционных стратегиях на товарных рынках читайте здесь. 

Размер контракта

Опционы имеют стандартизированные параметры. Количество базового актива — стандартная величина, указанная в спецификации.

Нефтяной фьючерс имеет объем 1000 баррелей нефти.

В одном контракте на фьючерс золота содержит 100 тройских унций.

Для меди на СМЕ установлено количество 25 000 фунтов.

Фьючерсы на акции могут содержать разное количество бумаг. Например, фьючерс акций Газпрома включает 100 акций. В составе фьючерса Лукойла 10 акций.

Срок действия 

Опционный контракт имеет ограниченный период действия. По истечении этого срока контракт становится недействительным. Последний день торгов и дата экспирации указываются в спецификации.

По способу исполнения исторически сложились два различных типа опционов — европейский и американский. Кардинальное отличие в том, что по первому типу исполнение контракта возможно только на дату экспирации; по второму — по требованию держателя в любое время до окончания срока действия. 

Стили

Важной характеристикой опционов является их стиль. Стиль может быть американским, европейским и азиатским

Американский стиль – это опционный контракт, который может быть исполнен держателем в любой день до истечения срока. То есть, если погашение может быть произведено на протяжении всего времени до установленного дня, то опцион называют американским опционом.

Европейский стиль – опционный контракт, который может быть исполнен только по истечении срока. То есть, если исполнение условий договора может происходить в определенный установленный день, который оговорен в договоре, то такой опцион считается европейским.

Азиатский стиль – опцион, который исполняется по средневзвешенной цене за весь период действия опциона на протяжении всего времени с момента покупки.

Биржевые опционы чаще являются американскими, внебиржевые – европейскими и азиатскими.

Виды опционов

Классификация зависит от выбранного критерия.

По типу:

  • Европейские. Неудобны тем, что позволяют владельцу права покупки/продажи воспользоваться им только в срок экспирации. Это снижает пространство для маневра. Например, до срока экспирации цена БА меняется в выгодном направлении, но трейдер не может досрочно исполнить контракт. Он ждет до срока истечения, за это время график может уйти в убыточную сторону. К дате экспирации он может перейти в состояние «вне денег».
  • Американские – гибче по сравнению с европейскими за счет того, что могут исполняться в любой день до истечения. Трейдер может реализовать свое право на продажу или покупку базового актива до экспирации. Это повышает шансы на успех, нет привязки к конкретной дате, контроль над сделкой сохраняется на протяжении всего срока ее службы.

Предположим, в конце мая покупается опцион Колл (базовый актив – фьючерсы на акции Аэрофлота). Выбран страйк 8000 руб, это значит, что для заработка нужно, чтобы при исполнении контракта цена находилась выше 8000 руб.

Дата исполнения установлена на 17 июня 2020г. Этот пример показан для Московской биржи, на ней торгуются американские опционы, поэтому трейдер может исполнить его до 17.06.20.

Если бы торговался европейский тип, то трейдеру пришлось бы ждать экспирации. По регламенту она происходит 17 июня 2020г. во время вечернего клиринга (18:45-19:05 МСК, обычно время ограничено 18:45-19:00 МСК, но в дни, когда происходит экспирация контрактов, временной диапазон увеличивается на 5 минут). К этому моменту Call опцион становится менее прибыльным – котировки акций Аэрофлота снизились в район 85 руб. за 1 бумагу.

Исполнение контракта все равно дает прибыль, но по сравнению с досрочным закрытием по более высокому курсу трейдер теряет больше половины потенциальной прибыли. Именно поэтому популярнее американский тип.

Что касается фиксации результата по сделке, то он может выполняться как открытием встречной позиции, так и непосредственно досрочным исполнением текущего контракта. Второй вариант применяется при отсутствии контрагента для заключения встречной сделки.

По методу организации торговли:

  • Маржируемые (фьючерсного типа). В момент заключения сделки премия не перечисляется продавцу контракта, а, как и в случае с фьючерсами, на счетах продавца и покупателя фиксируется гарантийное обеспечение. Еще одно отличие от второго типа – присутствие вариационной маржи, она перечисляется по итогам каждой торговой сессии.
  • Немаржируемые – при покупке контракта премия перечисляется продавцу, на его счете фиксируется ГО под опцион. Вариационной маржи нет, вместо этого при изменении цены меняется ГО на счете продавца (подписчика). Есть и прочие различия в том, как работают эти типы контрактов

Поставочные опционы

Так называются те контракты, по которым происходит поставка базового актива. При этом трейдера не заставляют держать контракт до экспирации (если он американского типа), позиции можно закрыть обратной сделкой – так фиксируется торговый результат. Можно обратиться к брокеру для досрочного исполнения.

Как правило, в роли базового актива выступает фьючерсный контракт. Экспирация опционов (поставочных) происходит за 2 дня до истечения соответствующего фьючерса во время вечернего клиринга на ММВБ.

Поставочные опционы и фьючерсы широко используются в реальном бизнесе для хеджирования рисков. Этот тип контрактов позволяет, например, подстраховаться на случай неблагоприятного изменения цены на сырье, оборудование, валюту и прочие категории базовых активов.

Чем опцион отличается от фьючерса?

Опцион и фьючерс – достаточно похожие инструменты биржевой торговли. Но у каждого из них есть свои особенности. 

Фьючерс считается более простым инструментом. Так, заключая на бирже фьючерсный контракт, участник торгов берет в расчет только одну сумму – цену приобретения фьючерса на торгах. Эта цифра, при делении ее на лот фьючерсного контракта, даст возможность определить непосредственную ценность самого актива. Сумма гарантийного обеспечения зафиксирована в документе и остается неизменной. 

Материалы по теме: Торговля фьючерсами. Как это работает?

С опционами ситуация гораздо интереснее. Покупатель и продавец заранее договариваются о цене исполнения опционного контракта, то есть о том, сколько предположительно будет стоить актив. Эта сумма называется страйк (strike price).

Но страйк – это не та сумма, которую в случае реализации сделки получит продавец. Цена исполнения нередко не совпадает с тем, сколько реально стоит базисный актив в момент совершения сделки. Биржа предоставляет трейдеру выбор из целого спектра цифр во время совершения сделки.

Ее цену определяет рынок, а не биржа. Поэтому у трейдеров есть возможность договариваться и указывать ту сумму премии, которую они желают заработать на сделке. 

Возможные состояния контрактов

При торговле все сделки условно можно разделить на «открывающие» и те, которыми ликвидируются текущие позиции. Трейдеры чаще всего работают с американскими опционами и досрочно фиксируют результат при движении цены БА в благоприятном направлении.

Возникающие обязательства Возникающие обязательства
Покупатель Продавец Покупатель Продавец
Call Право приобретения БА Обязанность продать БА Call Ликвидация обязательства продать БА Ликвидация права покупки БА
Put Право на продажу БА Обязанность купить БА Put Ликвидация обязательства купить БА Ликвидация права продажи БА

В зависимости от положения цены относительно страйка, сделка может находиться в нескольких состояниях:

  • Вденьгах. Для Call контрактов цена исполнения должна быть выше страйка, для Put – ниже. Держателю права покупки (Колл) или продажи (Пут) БА выгоднее исполнить контракт.
  • Вне денег. Для Колл контрактов цена БА ниже страйка, для Пут – выше, исполнять его невыгодно. При таком сценарии возникает убыток, но он не выходит за пределы премии.
  • Около денег. Стоимость БА находится примерно в районе страйка и спрогнозировать, каким будет исход, невозможно.
  • Глубоко в деньгах. Аналог первого пункта этого списка, но цена БА настолько далеко ушла от страйка в прибыльном направлении, что вероятность смены состояния контракта околонулевая. По тому же принципу выделяют вид «Глубоко вне денег».

Что такое опцион

Опцион, это, простыми словами, выбор или возможность (если переводить с латыни). По своей сути, это контракт, который может быть заключен. Так, например, одна сторона имеет право (но не обязанность) купить актив, а вторая обязанность (но не право) его продать. В зависимости от достигнутых договоренностей, могут возникать различные условия, однако общая суть во всех случаях остается неизменной.

Следует учитывать, что у опционов есть определенный срок действия, в течение которого он должен быть продан и куплен. Постоянно «висеть» он не может. Такой период называют сроком экспирации. Еще одна важная особенность – оплата страховой премии потенциальным покупателем. Он может и не выкупить актив, однако обязан все равно немного заплатить продавцу. Размер такой премии зависит от многих параметров.

Приведем наглядный пример. Предположим, что вы назначили свидание в кафе. Вторая половинка честно предупредила, что может и не прийти из-за загруженности на работе. Но вы знаете, что кафе пользуется большой популярностью, и есть серьезная вероятность того, что все столики будут заняты. Вы звоните в кафе и просите забронировать один из столиков (как бы покупаете право выкупа актива).

Менеджер кафе тоже понимает, что их заведение пользуется большим успехом и все столики на нужную дату могут быть заняты, потому он понимает потенциального клиента и готов забронировать столик. Но он также понимает, что если клиент все же не явится, кафе понесет убытки из-за одного незанятого столика, который будут «держать» забронированным.

Чтобы хотя бы частично компенсировать потенциальные расходы, менеджер предлагает клиенту заплатить за бронирование (страховая премия). Если клиент (покупатель актива), в конечном итоге придет в кафе и сделает заказ, то он как бы окончательно купит актив.

Если же он не придет в кафе, то все равно потеряет деньги, которые он заплатил за бронирование.

Виды опционов

Существует два типа опционов:

  • Опцион call. Контракт на покупку. Его заключение даёт держателю право приобрести актив по оговоренной в контракте цене в определённый момент времени будущего, а продавца обязует продать базовый актив по данной цене.
  • Опцион put. Контракт на продажу. Он даёт держателю право продать актив по обозначенной в контракте цене в будущем, а продавца обязывает купить его.

Помимо основной, существует также большое количество классификаций опционов по различным признакам. По дате исполнения такие контракты можно разделить на:

  • Американский. Этот опцион может быть исполнен по желанию держателя в любой момент до срока его окончания.
  • Европейский. Этот вид контрактов исполняется исключительно в день его окончания – в дату экспирации. Нередко возникает путаница между этими понятиями: дата экспирации – это день окончания срока контракта, а дата исполнения – это день, когда происходит покупка или продажа актива, являющегося его предметом. У европейского опциона эти даты совпадают, а у американского и бермудского – не всегда.
  • Бермудский. Достаточно специфический опцион, исполнение которого может происходить только в обозначенные периоды времени до даты экспирации.

Следующая классификация, в большинстве случаев, вызывает наибольшее количество вопросов со стороны начинающих трейдеров. В зависимости от соотношения спот цены базисного актива и цены исполнения опциона контракты можно подразделить на:

  • In the money. Опцион «в деньгах». У такого контракта при покупке уже существует некоторый заложенный размер прибыли. Опцион кол относится к этой категории, если его спот цена выше страйка, а опцион пут наоборот – если его рыночная цена ниже цены исполнения.
  • On the money. Опцион «возле денег» (дословно «на деньгах»). На конкретный момент времени в период действия контракта у него отсутствуют и прибыль, и убыток, то есть рыночная цена базисного актива равна страйку. Это правило справедливо и для колла, и для пута.
  • Out of money. Опцион «вне денег». На момент времени покупка контракта несёт в себе убыток. Для опциона колл это условие соблюдается, когда рыночная цена ниже страйка, а для пута – наоборот.

Более наглядно эта классификация представлена в таблице ниже, где X – это спот цена, а S – страйк.

S > X

S > X

Наиболее активно торгуются, как правило, опционы «возле денег», поскольку их так называемая внутренняя стоимость равна нулю. Важнейшим нюансом в данном случае является тот факт, что цена исполнения для каждого конкретного опциона является фиксированным значением, в то время как спот цена для конкретного контракта может изменяться со временем, поскольку рыночная цена базисного актива также не стоит на месте. Соответственно, приобретая опцион колл «вне денег» инвестор не соглашается с его заведомой убыточностью, а напротив, ожидает роста спот цены базисного актива и превращения его в опцион «в деньгах» к моменту его исполнения.

Таким образом, в разные периоды времени, в зависимости от изменения рыночной цены базисного актива, один и тот же опцион может пройти через все три вышеописанных категории, а при высокой волатильности – и не по одному разу. На Московской бирже можно встретить опционы со сроком обращения от недели до полугода, наиболее популярны месячные и квартальные. Следовательно, срок обращения опционов в среднем короче, чем у фьючерсов — у последних он может составлять до двух лет.

Особенности продажи акций

Нужно понимать, что, продавая акции, мы несем неограниченные риски. Разберем, почему это так. Открытие короткой позиции означает, что мы собираемся продать кому-то что-то, чего у нас нет, с тем, чтобы выкупить это затем по более низкой цене.

Например, когда мы говорим, что вы можете сегодня купить у меня акции Apple за $140, при условии, что у меня их нет, то это будет шорт. У меня короткая позиция, потому что у меня нет акций, но я надеюсь, что цена Apple упадет ниже $140, где я смогу их купить. Поэтому если бы цена упала до $130, я бы на самом деле выкупил эти акции.

Но что произойдет, если Apple никогда не упадет ниже $140? Что, если компания Apple выпустит новый телефон, и акция будет стоить $150, $170? А если новый гаджет будет пользоваться большим успехом, и цена акции вырастет до $200? Мне все равно придется купить эту акцию за $200 и вернуть ее по $140, потому что я согласился продать ее по $140, независимо от того, владею я ею, или нет.

Вот откуда берется неограниченный риск при продаже акций. Мы продаем кому-то то, чего у нас нет. Итак, отмечу еще раз, большинство трейдеров в основном могут зарабатывать деньги одним способом — при росте цены ценной бумаги.

Особенности инструмента

С одной стороны, в бинарных опционах оперируют теми же активами, что и на Форексе или фондовом рынке; аналитика базируется на тех же методах фундаментального и технического анализа; используются аналогичные торговые стратегии.  С другой стороны, сделки с цифровыми контрактами имеют свои особенности, и отличаются от простой покупки/продажи валюты или акций. По механизму действия и терминологии они ближе к классическим ванильным опционам. 

Доходность

Прибыль в операциях с цифровыми контрактами не зависит от расстояния, которое прошла цена актива от момента открытия до закрытия сделки; ее размер составляет процент от ставки — стоимости покупки опциона. Величина процентного дохода указана в спецификации и составляет от 10% до 80%, но риск в таких операциях составляет 100% и не меньше. Так что стоит хорошо подумать, прежде чем начать торговать бинарными опционами. 

Преимущества и недостатки

Пожалуй, у данного инструмента достаточно мало преимуществ, например: сомнительная простота 

и малый депозит. А вот недостатков у бинарных опционов много:

  • Высокий риск и отрицательное соотношение потенциальной прибыли и убытка — основные недостатки инструмента. Доходность до 80% в сделке сопровождается риском 100%, поэтому каждая неудачная сделка будет стоить дороже, чем прибыльная.
  • Режим «турбо» на дистанции приносит убытки. Вы не получите постоянный доход с полу минутных или минутных сделок. Поэтому многие пытаются применить приемы из казино при торговле, что категорически противоречит «здравому трейдингу». Можно сказать, что это 100% потеря депозита в перспективе.
  • Комиссионные. При торговле бинарными опционами, комиссионные вознаграждения достаточно существенны, особенно, если учитывать, что они взимаются при любом удобном случае во время проведения операций.

 

Почему у опционных трейдеров есть уникальное преимущество перед трейдерами, торгующими акциями? Опционы колл и пут

Разобрав особенности торговли акциями, мы можем выяснить, почему опционные трейдеры имеют уникальное преимущество перед позиционными трейдерами.

У опционных трейдеров больше инструментов для достижения цели, чем у позиционных. Последние используют один инструмент — стремятся купить дешево и продать дорого. Опционные трейдеры могут зарабатывать деньги также на медвежьем рынке и в боковом тренде, следовательно, у них больше инструментов для трейдинга.

Эти инструменты представляют собой просто два типа опционов, которые называются коллами и путами, они позволяют торговать на рынке в разных направлениях — вверх и вниз.

Из этих двух опционов формируется много разных опционных комбинаций, особенно если мы смешиваем эти опционы. Мы можем купить опционы колл и пут, можем продать опционы колл и пут, купить колл, а затем продать колл выше, можем купить пут и продать пут ниже и т.д.

С другой стороны, существуют путы, которые используются для медвежьих стратегий. Поэтому, покупая опцион пут, мы в основном считаем, что цена акции будет падать, и с этого момента пут начнет приносить деньги.

Став более опытными, мы сможем взглянуть на эти опционы с другой стороны и использовать их иначе, изменив смысл стратегии. Но, как правило, если мы покупаем опцион колл, мы смотрим на рынок по-бычьи, если мы покупаем опцион пут, то смотрим на рынок по-медвежьи, ожидая снижения цены акции.

Как только мы разберемся в этих двух типах опционов, у нас будет все необходимое для обеспечения собственной финансовой свободы. И, кроме того, одновременная торговля опционами и акциями позволит улучшить финансовые результаты.

Стратегии опционов

Существуют четыре базовые стратегии для покупателей и продавцов опционов (Американские опционы):

Покупка опциона Call

Инвестор, ожидающий роста цены акций, может купить опцион Колл для покупки базового актива по фиксированной цене в будущем. Расходы при покупке опциона – премия продавцу. Инвестор не обязан покупать базовый актив, если рыночная ситуация будет ему не выгодна, но может сделать это в любой момент до истечения срока действия опциона.

Убыток инвестора ограничен премией по опциону, в отличие от неограниченного убытка при непосредственной покупке базового актива.

Держатель опциона Колл может продать свой опционный контракт в любой момент до истечения срока действия опциона. Это имеет экономический смысл в любое время, когда спотовая цена базового актива выше цены исполнения опциона. Инвестор получит прибыль в том случае, если цена базового актива вырастет больше, чем размер премии, которую он уплатил продавцу опциона.

Если цена базового актива к моменту истечения срока действия опциона упала ниже, чем цена исполнения опциона, держатель опциона не исполняет опцион и терпит убыток в размере премии.

Пример:

Если цена исполнения опциона Колл равна 1 000 рублей, а премия по опциону равна 50 рублей:

1 вариант: В течение срока действия опциона цена базового актива поднялась до 1300 рублей. Инвестор исполняет опцион (покупает базовый актив за 1000 рублей) и продает его на спот-рынке. С учетом уплаченной премии, прибыль инвестора составит 250 рублей.

2 вариант: В течение срока действия опциона цена базового актива упала до 900 рублей и выше не поднималась. В этом случае инвестор отказывается от своего права исполнения опциона и его убыток составляет 50 рублей.

Покупка опциона Put

Инвестор, ожидающий снижения цены базового актива, может купить опцион Пут для продажи базового актива по фиксированной цене в будущем. Инвестор не обязан продавать базовый актив, если рыночная ситуация будет ему не выгодна, но может сделать это в любой момент до истечения срока действия опциона.

Если цена базового актива до истечения срока действия опциона упала ниже, чем уплаченная продавцу премия за опцион, инвестор получит прибыль. Если цена базового актива не опустилась ниже цены исполнения опциона, инвестор потеряет только уплаченную по опционному контракту премию.

Важно отметить, что инвесторы, использующие опционы Пут, не обязательно должны владеть базовым активом. Можно продать базовый актив в шорт и откупить его, используя опцион

Продажа опциона Call

Инвестор, ожидающий снижения цены базового актива, может продать опцион Колл. За это он получает премию от покупателя опциона.

Если цена базового актива упала ниже цены исполнения опциона, покупателю опциона будет невыгодно его исполнение и прибыль продавца составит премия по опциону.

Пример:

Если цена исполнения опциона Колл равна 1 000 рублей, а премия по опциону равна 100 рублей:

1 вариант: Цена базового актива упала до 700 рублей и до окончания срока действия опциона не поднималась выше 1 000 рублей. Покупателю опциона невыгодно исполнять свой право и покупать базовый актив по 1 000 рублей, когда его можно купить на спот-рынке по 700-1 000 рублей. Он отказывается от исполнения опциона и прибыль продавца составит 100 рублей.

2 вариант: До окончания срока действия опциона цена базового актива поднялась до 3 000 рублей. Покупатель опциона исполняет свое право купить базовый актив по 1 000 рублей и продает его на спот-рынке по 3 000 рублей. Убыток продавца опциона составит 900 рублей.

Продажа опциона Put

Инвестор, ожидающий роста цены базового актива, может продать опцион Пут. За это он получает премию от покупателя опциона. Если цена базового актива в течение срока действия опциона будет выше цены исполнения опциона, продавец опциона получит прибыль в размере премии.

Если цена базового актива упадет ниже цены исполнения опциона, больше, чем размер премии, продавец опциона получит убыток.

Достоинства и недостатки опционных стратегий

Опционные стратегии имеют разные соотношения дохода и убытка в зависимости от выбранной стратегии. Достоинствами стратегий покупки опционов является ограниченный убыток (премия по опциону) и неограниченный доход. Недостатками стратегий продажи опционов является ограниченный доход и неограниченный размер убытка.

С точки зрения теории вероятностей более безопасными считаются стратегии покупки опционов. Опытные трейдеры используют продажу опционов, но только как часть сложных опционных стратегий.

Применение опционов

Основными целями использования опционов при ведении биржевой торговли являются хеджирование рисков и получение спекулятивного заработка.

Хеджирование рисков

В этом случае посредством приобретения опциона участник торгов намеревается застраховать себя от потерь по будущей сделке. Стоимость опциона при этом фактически является оплатой страховки.

По истечении месяца стоимость акции может вырасти – например, до 110 долларов. В таком случае он пользуется своим опционом и приобретает акцию за 100 долларов, т.е. всего тратит на нее $102 (с учетом стоимости опциона). Если эту акцию тут же продать за $110, то можно сразу же заработать 8 долларов.

Если же цена акции через месяц упала, к примеру, до $95, то инвестор покупает ее по этой цене, не воспользовавшись правом опциона. В таком случае покупка обходится ему в $97.

Если через месяц стоимость приобретенной ценной бумаги снижается, к примеру, до $90, то инвестор продает эту акцию посредством договора опциона – за $100. Если он сейчас же купит акцию за $90, то фактически заработает на этом $8. Инвестор сможет воспользоваться правом продажи акций по опциону, даже если их стоимость вследствие банкротства предприятия-эмитента упадет до нуля.

Если же стоимость акций возрастет, к примеру, до $110, то инвестор тем более ничего не теряет, за исключением небольшой премии опциона, которая выступает в роли страховки от убытков.

Спекулятивный заработок

Участник торгов может продать опцион другому участнику по выгодной для себя цене в течение срока действия опционного контракта. Опционы в данном случае выступают в качестве таких же биржевых активов, как ценные бумаги, валюты, реальные товары и пр.

Пример. Допустим, инвестор приобрел за 2 доллара опцион на покупку акции стоимостью $100 сроком на 1 месяц. Спекулянт рассчитывает, что цена акции будет расти в течение месяца. Если через 2 недели стоимость акции вырастет до $105, то он может продать свой опцион на покупку акции по $100 уже дороже – за 5 долларов. Таким образом, он зарабатывает на этой сделке 3 доллара. Новый владелец опциона тоже не остается внакладе – ведь он имеет возможность купить через полмесяца эту акцию за $100. При этом ее цена может еще вырасти, а он заплатит за нее с учетом цены опциона все те же $105, которые она стоила в момент приобретения опциона.

Подобные описанным выше операции с опционами осуществляются на биржах каждый день в большом количестве. Опционные контракты являются удобным и эффективным инструментом хеджирования рисков и получения спекулятивного заработка.

Плюсы и минусы

Опционные контракты являются уникальными финансовыми инструментами, могущими решить задачи страхования и сохранения капитала инвестора, предпринимателя в рискованных условиях ведения бизнеса.

К главному преимуществу опционов относят то, что за небольшую цену контракта можно застраховать торговую сделку ценой на сотни тысяч и даже миллионы.

Еще одним положительным моментом является то, что опцион позволят инвестору, трейдеру в любой момент продать свой опцион или не исполнять его вовсе. Такой возможности нет в таких инструментах, как фьючерсы, где присутствует обязательство исполнения сделки.

Для чего нужны бинарные опционы

Стоит сформулировать кратко: бинарный опцион – сродни подкидыванию монетки (на орел или решку) на деньги. Биржевым инструментом бинарный опцион не является, что бы вам не говорили данные специализированные брокеры. Суть бинарного опциона заключается в угадывании, куда пойдет цена базового актива и где она окажется по истечении выбранного промежутка времени.

Если трейдер поставил на рост (то есть, купил опцион-кол) и по истечении выбранного периода времени цена актива действительно выросла относительно цены исполнения, то трейдер… получает выигрыш. Именно выигрыш, который определяется брокером по тому же принципу, по которому вычисляются коэффициенты при ставках на скачках («Ласточка» – 3:1; «Счастливое число Слейвина» – 4:1 и т.д.). Кстати, если же цена окажется ниже цены исполнения, то игрок свою ставку (ах простите, – стоимость опциона) попросту теряет.

Нет, разумеется, для работы с бинарными опционами можно применять весь диапазон фундаментального и технического анализа, вот только, как именно определяются выигрышные коэффициенты, – эта тайна остается на совести брокеров (организаторов этих «забегов»). А значит, и не совсем понятно, сколько же здесь можно заработать (ну, хоть понятно, сколько можно потерять – все!).

Не даром американская SEC давным-давно запретила котировки бинарных опционов в связи с крайне непрозрачным формированием премий по ним.

Экзотические опционы

Опционный контракт, при заключении которого оговаривается вид базисного актива, объём контракта, цена покупки или продажи, тип и стиль называется стандартным (standard) или «ванильным» опционом (plain vanilla option). С развитием рынка в условия опционных контрактов стали включать дополнительные переменные в ответ на запросы покупателей, вызванные особенностями риска, который они хотели бы хеджировать опционами. Так как внебиржевой рынок опционов отличается гибкостью, то дополнительные оговорки просто отражались на величине премии, уменьшая или увеличивая её.

Особо удачные изобретения стали предлагаться на рынке в массовом порядке. Так возникли нестандартные (non-standard) или экзотические опционы (exotic options или просто exotics). Временем появления рынка экзотических опционов считается конец 80-х годов.

К экзотическим опционам относят азиатские, барьерные, сложные опционы, а также свопционы.

Что такое бинарные опционы

Новички иногда попадаются на сходство в названиях и считают их полноценным биржевым инструментом, что в корне неверно. БО – суррогат, по природе своей они ближе к беттингу. Сам процесс торговли похож на то, как клиенты букмекерских контор ставят на то, что выиграет одна из футбольных команд. Только вместо спортивных состязаний ставка делается на изменение цены актива в заранее оговоренное время.

Ключевые особенности БО:

  • Их невозможно продавать.
  • Сам процесс «покупки» не означает, что трейдер приобретает право получить актив после экспирации. Это просто ставка.
  • Инструмент не гибкий. С БО невозможно выстроить стратегию, купив/продав несколько контрактов с разными страйками. Как только заключена сделка, трейдер полностью теряет контроль над ней.
  • Экспирация находится в диапазоне от нескольких секунд до месяцев.
  • Прибыль известна заранее. Убыток всегда равен 100% от сделанной ставки.
  • БО негативно воспринимают регуляторы. В ряде стран (США, Канада, Израиль и другие) они и вовсе забанены.

В теории на БО можно зарабатывать, но практика показывает обратное. Трейдеры воспринимают их как «легкие деньги», кажущийся примитивизм торговли и недобросовестная реклама создают иллюзию простоты трейдинга. В реальности же шанс заработать на БО в разы ниже по сравнению с классическими опционами.

Если вы делаете первые шаги в инвестировании, рекомендую отдать предпочтение реальным опционам. Не забывайте и об иных методах получения дохода, например, дивидендах. Это неплохой способ организовать стабильный доход, превышающий банковский процент. Подробнее эту тему поясняет статья, как заработать на дивидендах.

Заключение

Итак, что такое опционы простыми словами? Это производный финансовый инструмент, который позволяет использующим его трейдерам:

  • Торговать активами буквально «на повышенных ставках» (то есть, на коэффициент плеча);
  • «Застолбить» цену на интересующий актив (как при его покупке, так и при продаже) за 3, 6 и более месяцев до момента его непосредственной поставки.

Опционы так же, как и фьючерсы, являются самым распространенным инструментом воплощения спекулятивных стратегий. Но в отличие от фьючерсов от исполнения опциона его приобретатель вообще может отказаться. Идеальный инструмент!

В заключение

Следует выбирать инструмент, который близок по темпераменту: риски с возможностью получения сверхприбыли или надёжные низкорисковые инвестиции, но с меньшей доходностью. Заниматься куплей/продажей фьючерсов и опционов сейчас можно онлайн, поэтому есть возможность заработать, находясь в любом удобном и комфортном месте, даже дома. Делая выбор, необходимо быть хладнокровным. Следует изучить индикаторы опционов и графики, уметь просчитывать ситуацию. Можно обратиться к услугам финансового консультанта, и только потом инвестировать. Залог успешности трейдинга заключается в холодном расчёте и минимуме эмоций.

Оцените статью
Рейтинг автора
5
Материал подготовил
Андрей Измаилов
Наш эксперт
Написано статей
116
Добавить комментарий